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那么下半年后  ,消费板块(尤其是白酒板块)已经明显领先另外几个板块好几个身段了 。随着本周五外资的一次集中加码   !似乎消费仍然是市场的香饽饽 ,但随着股价进入高位以及尾盘的震荡回落。大家的问题又开始变得迷离——消费股的行情走完了吗?!

其实面对高位股,大家难免有类似的担忧。一方面追高总是有心理压力!但是另一方面又担心高位股一言不合就成了下一只茅台——那么,消费的高位已经出现了吗? 。

推荐次数超过15次的共有14只  ,而这14只几乎无例外的全部集中在大消费板块之中。涉及食品饮料、休闲服务、家用电器等板块 !五粮液获机构买入推荐次数最多,有35次——机构的态度 。由此可见一斑  !

尤其是在当下,外资加速涌入A股的背景下。我们认为投资者看待消费行业的眼光不能再以传统的A股模式——抱团取暖、避险优先——去思考!而是应该必须要贴合发达市场的经验去看待消费股的潜力机会   ,申办食品生产许可证怎么办。

从美国股市发展史来看 ,消费股是长期走强和牛股辈出的领域 。无论是在1960s-1970s初的“漂亮50”行情  !还是1980s消费产业的黄金十年时期,优质消费股都给美股投资者带来了远高于市场的投资收益   。

从估值角度来看 ,相较于美股而言。A股市场目前总体处于估值水平的相对低位!主要驱动逻辑是估值修复和预期差驱动,不容易出现“疯牛”行情 。如果按照过去10年ROE的水平分档!对比各档A股与美股的估值会发现  ,无论PE还是PB。A股都明显低于美股 !

在过去相当长时间,A股市场的估值体系呈现扭曲的姿态  。即绩优股的估值水平比较低 !绩差股则较高   ,导致“确定性折价” 。“不确定性溢价”  !

而接下来随着外资的持续流入 ,国内险资、社保、养老金、职业年金的加速入市  。机构投资者的占比不断提高 !将会永久性的扭转市场的风险偏好,把握“确定性机会”的理念会越发深入人心。

而眼下的消费牛   ,其实也仅仅是处于这一转折的初期   。因此我们说消费的行情!

其实最简单的道理 ,我们可以对标美国的行业。来测算中国相关行业的市场份额有多大  !例如美国的医药龙头公司,它们的龙一企业是最大的一家。市场份额占比特别高  !然后龙二、龙三、龙四企业瓜分剩余的市场  ,但是中国的企业集中度还没有这么高。前三名的市场份额差距并不是很明显  !开食品厂需要什么证件怎么办,

将来随着消费企业的马太效应不断叠加,龙头的份额碾压式的提高。同样将进一步带来的龙头溢价 !在当前时间点对于消费的关注 ,绝不仅仅是局限于过去传统思路上的——避险抱团  。而是真正在迎接一个全新的投资时代!

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